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演习中考验了军队管理体系，检验了命令传达渠道的可靠性。公告指出，参加本次战略核力量演习的包括海陆空部队，演习中还动用了导弹预警系统。俄军在演习中从巴伦支海和鄂霍次克海发射了巡航导弹和航空制导导弹。俄国防部指出，空间系统和地面雷达即时发现了所有潜射弹道导弹的发射。

3．A股制度问题二：机构投资者占比低A股机构投资者占比低，权重股没有享受到溢价。过去十年，美股的上涨主要是由权重股的上涨来推动的，而A股则不是。A股的龙头股们虽然相比美股的同类股票有更好的基本面，但是市场并未给予他们更高的估值，比如同为酒类龙头，贵州茅台18年净利润增速预计为34%（Wind一致预期，A股下同），18年PEG为0.9，而帝亚吉欧的18年净利润增速预计为7%（Bloomberg一致预期，美股下同），对应PEG为3.6；同为饮料龙头，雀巢18年净利润增速预计为7%，对应PEG为5.0，而伊利股份的增速为25%，PEG为1.1；同为家电龙头，惠而浦18年净利润增速预计为14%，对应PEG为2.6，而格力的增速为22%，PEG为0.5。标普500前十大权重股过去十年平均PEG中位数为2.5，高于沪深300的0.5，可见对于每单位盈利增速美股给予了龙头股更高的估值。龙头享受溢价主要原因是美股的机构投资者占比高。截止2017年，美股中机构投资者市值占比为90%，而A股机构投资者自由流通市值占比只有24%。但美股的投资者结构也不是一蹴而就的。美股机构投资者占比在1970年代初期只有20%，美国在1974、1978年陆续推出个人退休金账户（即IRAs计划）以及401（K）计划，以IRAs和401（K）为代表的长期稳定的私人养老金，成为了美国共同基金和资本市场最主要的资金来源，也推动了机构投资者的发展。机构投资者占比较高的市场波动率和换手率较低，投资的确定性更高。从历史上来，美股在机构投资者壮大后，1980年至今的股市振幅比1980年前下降约6个百分点。对比中美股市的振幅，2008年至今上证综指的平均振幅为42.9%，道琼斯指数的平均振幅只有24.6%。从换手率来看，2017年全部美股的换手率为116%，其中权益类公募基金的换手率为26%，低于A股的428%和297%。

在杨达卿看来，顺丰这两年一直在寻求C端突破，原因在于其所在的主赛道，已经被通达系、百世在电商物流市场形成的价格优势和规模优势所主导，在这种情况下，顺丰要往下游突破，需要在C端有一些更贴近消费的策略。“丰巢在一定意义上是顺丰和C端形成化学反应的一个抓手，但是这个抓手还没形成闭环，闭环需要从末端基础设施到流通主渠道、再到订单源头形成组合拳，才能形成通达C端的闭环服务体系。”他表示。

据英国每日电讯报，据称梅已经赢得了五个核心内阁成员的支持，分别是外长Jeremy Hunt、内政部长Sajid Jayid、环境部长Michael Gove、英国总检察长Geoffrey Cox和英国脱欧事务大臣Dominic Raab的支持，其中至少两人是“硬脱欧派”。但Raab等要员还是持有保留意见。

（4） 彭罗斯（Roger Penrose，1931-），不世出的顶级数学家、物理学家和哲学家，一个显然不是什么诺贝尔奖得主可比拟的人物。大爆炸理论是他和合作者早期的工作，在他的成就中所占比重不大。2011年诺贝尔化学奖的获奖工作为准晶，是Penrose 1970年代在铺排花样的研究（Penrose Tiling）为接受存在5次、10次转动对称的排列方式奠定了数学和心理基础。他的那些被当作科普的著作，如The Emperor’s new mind，Shadows of the mind等等，是科学的，也是哲学的。这些书在德国大学图书馆里也是会被偷走的。此外，The road to reality一书也有人说是科普，虽然这世界上很少有人能读得懂，看样子是被当成庸俗的A brief history of time了。可悲的是，虽然A brief history of time还真是本科普书，可在中国这本书连名字都没翻译对。特别要强调的是，Penrose的书我相信是他自己写的，这一点可真不容易。

（二）同业收缩对于不同银行的买卖行为有何影响？假设同业投资出现收缩，资产端投资政金债、同业存单、金融债、次级债、委外（SPV）占比较高的银行将被动抛售同业资产，若短期内出现考核收紧，将导致流动性较好的同业资产被抛售（政金债），若政策缓慢收紧，将导致资质差的同业资产被抛售（低资质NCD）。